Este Reporte está hecho con el fin de tener un mayor contexto sobre la situación FX actual y saber interpretar los cambios
Recientemente, los focos se han alejado de los bancos centrales para centrarse en el ámbito político, lo que está causando bastante revuelo. Entre el cierre del Gobierno estadounidense, la agitación en Japón, la parálisis política en Francia y el recrudecimiento de las tensiones en torno a China.
Esta semana, las publicaciones macroeconómicas vuelven a ser limitadas destacando el empleo en el Reino Unido y la inflación china, mientras que los bancos centrales entran poco a poco en silencio antes de las próximas reuniones.
🇺🇸 USD: cierre, IPC y declaraciones de la Fed bajo tensión
El cierre federal sigue prolongándose sin una salida clara, y los mercados comienzan a preocuparse por la prolongada ausencia de publicaciones económicas. Las cifras de empleo de principios de octubre ya se han saltado, y si el bloqueo persiste, como es de esperar, muy probablemente perdamos el IPC, el IPP y las ventas minoristas esta semana.
¿Qué hay del Banco Central de EE.UU: FED?
La Fed sigue dividida y, aunque los mercados siguen anticipando una bajada de 25 pb antes de finales de año, los miembros centristas mantienen la incertidumbre.
¿La verdadera pregunta? ¿Sigue la economía lo suficientemente fuerte como para retrasar la flexibilización? El dólar sigue siendo muy demandado, especialmente frente al euro y al yen, impulsado por la resistencia de los índices estadounidenses y la incertidumbre que azotó a Francia y Japón.
Pero cuidado: si los mercados de valores sufren una corrección brusca, esto podría cambiar las cosas.
🇪🇺 EUR: parálisis política en Francia, el euro bajo presión
La actualidad política francesa preocupa francamente a los mercados. Macron intenta hacer malabares para que el primer ministro no sea rechazado al no contar con mayoría estable en la Asamblea (Cámara Baja del Parlamento). El presupuesto para 2026 sigue en suspenso hasta mediados de diciembre, y los llamamientos a elecciones anticipadas aumentan el nerviosismo.
Rendimientos de los Bonos a 10 años de Francia, Italia & Alemania (referencia).
De cara al Euro convendría Seguir
Reacción de los mercados de bonos (FR10Y)
Datos de Confianza de los inversores en la zona euro
El parlamento de Francia actualmente tiene el poder para reabrir el apetito de compra de Euros o cerrarlo con moción de censura o forzar elecciones anticipadas.
🇬🇧 GBP: Datos cruciales sobre el empleo, presupuesto en el punto de mira
El mercado ya ha asimilado que no se esperan bajadas en la reunión de noviembre del Banco de Inglaterra. Sin embargo, esta semana, las cifras de empleo podrían cambiar las cosas, sobre todo si el número de solicitantes de subsidio de desempleo de septiembre decepciona.
Tasa de desempleo & reclamaciones por desempleo UK
De cara a la Libra convendría Seguir
Desempleo, creación neta de empleo, salarios (martes)
Declaraciones sobre el presupuesto a finales de noviembre ( muy volátil & importante)
Paralelamente, el Gobierno está preparando un presupuesto marcado por subidas de impuestos, lo que podría empujar al Banco de Inglaterra a adoptar un tono más moderado (bajista).
🇯🇵 JPY: crisis política persistente, Banco de Japón en espera
El yen y la política japonesa se encuentran en una situación de mayor observación tras la ruptura de la coalición LDP-Komeito, pero la incertidumbre sigue siendo elevada. Takaichi (líder del LDP) se encuentra en una posición frágil y los mercados temen nuevas elecciones internas o un cambio de liderazgo.
El BoJ se mantiene al margen y, aunque el yen está sobrevendido, no parece que se perfile ningún impulso alcista mientras el clima político siga siendo tan confuso.
El único respaldo actual del JPY es su naturaleza como divisa de refugio.
🇨🇳 CNY: IPC/IPP
Vuelta a la realidad tras la Golden Week en China, con varias publicaciones importantes. Pekín podría anunciar nuevas medidas de apoyo, ya que la batalla contra la deflación está lejos de ganarse.
En la agenda:
Balanza comercial
IPC/IPP de septiembre
Los mercados esperan una señal clara sobre el rumbo presupuestario y monetario. Mientras tanto, el yuan sigue bajo presión y las perspectivas siguen siendo inciertas sin un estímulo masivo.
🇦🇺 AUD: el empleo en el punto de mira
El dólar australiano se ha mantenido firme en los últimos días, ayudado por las estadísticas de inflación que refuerzan la postura expectante del RBA. El mercado laboral está ahora bajo vigilancia: las autoridades consideran que la tensión sigue siendo palpable, y una buena cifra el jueves podría retrasar las apuestas por una bajada de los tipos, lo cual favorecería el AUD.
🇳🇿 NZD: bajo el agua tras la sorpresa del RBNZ
El RBNZ ha dado un golpe de efecto con un recorte inesperado de 50 pb, y el kiwi (NZD) está pagando el precio. La perpectiva sigue siendo bajista mientras no haya datos que demuestren lo contrario.
