Este inicio de semana se vió marcado por una aversión al riesgo derivado del fuerte golpe al sector tecnológico tras la actualización de la startup china DeepSeek amenazando el dominio estadounidense en el sector de IA con un modelo de bajo costo.
A esto habrá que sumarle el anuncio del presidente de Estados Unidos, Trump, de imponer aranceles de emergencia del 25% a todos los productos colombianos que ingresen al país, aranceles que se elevarán al 50% en una semana después de que Colombia negara la entrada a dos vuelos de deportación estadounidenses. Trump también anunció una prohibición de viajes y revocación de visas a funcionarios del gobierno colombiano y dijo que impondrá sanciones financieras, bancarias y de tesorería de emergencia a Colombia, al tiempo que agregó que las medidas contra Colombia son solo el comienzo.
Más tarde, Fox News informó que el presidente colombiano Petro dio marcha atrás y ofreció su avión presidencial para repatriar a los migrantes que regresaban de los EE. UU., aunque Reuters informó que Petro amenazó con aranceles del 50% a los productos de los EE. UU. en represalia a las medidas anunciadas por el presidente estadounidense Trump. Sin embargo, la Casa Blanca anunció más tarde que Colombia aceptó todos los términos del presidente Trump.
Estos acontecimientos favorecieron las divisas defensivas o de refugio como el JPY y el CHF, que ya se encontraban en nuestro radar, aunque sobre todo el primero derivado del seguimiento de datos y actualizaciones sobre la política monetaria de Japón.
Esta semana hay una agenda apretada para las actualizaciones de política de los bancos centrales, incluidos la Fed, el BCE, el BoC entre los bancos centrales más famosos del G10.
¿Que más tenemos para USD esta Semana?
En la última reunión del FOMC en diciembre, la Fed envió una señal clara de que planea tomarse más tiempo para evaluar cómo está evolucionando la economía estadounidense y los planes de política de Trump antes de recortar más las tasas este año. Si se confirma que la Fed deje las tasas sin
cambios esta semana (es bastante probable), podrá fin a una racha de tres recortes de tasas consecutivos a contar desde septiembre del año pasado.
Los grandes participantes del mercado estarán observando de cerca para ver si la Fed proporcionará una dirección más clara sobre el posible momento del próximo recorte de tasas. El mercado de tiposde EE. UU. ya ha comenzado a descontar una pausa más larga a principios de este año, de modo que espera que el próximo recorte de tasas de la Fed sea hasta mayo o junio.
¿Qué ocurre con marzo? Actualmente, solo hay alrededor de 8 puntos básicos de recortes descontados para la siguiente reunión del FOMC en
marzo. Eso significa que tanto si la FED proyecta un recorte en marzo, como si no, habrá un reajuste de posiciones y veremos direccionalidad en el precio del dólar, ya que por lo general los recortes mínimamente son de 25 puntos.
Opinión
Nuestra opinión, dada la evidencia de un crecimiento más fuerte del empleo
en Estados Unidos desde las elecciones estadounidenses, será más difícil justificar recortes de tasas por mucho que presione Trump. Además los niveles de inflación, si bien se han moderado, pero no lo suficiente como reanudar con rapidez un plan de recorte sí o sí.
Aunque sí que es cierto que la tendencia inflacionaria se ha moderado.
Además, los mismos planes de Trump de endurecer la inmigración
también contribuirán a una mayor inquietud de la Fed por los riesgos de inflación derivados del mercado laboral, sumada a la incertidumbre del plan arancelario y su efecto en la economía.
Si bien es cierto que no se puede descartar por completo un recorte en marzo, ya que tendremos más de un mes de datos a analizar, no vemos la necesidad de la FED de anunciarlo, aunque sí que estaremos atentos a la conferencia de la FOMC por si hay alguna sorpresa.
Eso sí, es más probable que otros bancos centrales principalmente el BCE, el BoE y el PBoC recorten aún más las tasas a principios de este año. La
divergencia de políticas a principios de este año podría respaldar un dólar estadounidense más fuerte al amortiguar los riesgos a la baja de una implementación más lenta de los aranceles, principal motivo de la debilidad del dólar; aunque igualmente estaremos atentos en la CEF a los cambios radicales en materia de aranceles.
