Los mercados se vieron influenciados por la escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Ir谩n, los riesgos de perturbaci贸n en torno al estrecho de Ormuz y el fuerte aumento de los precios de la energ铆a, lo que intensific贸 la preocupaci贸n por la inflaci贸n e impuls贸 al alza los rendimientos de los bonos globales.
Hubo una mejora del entorno risk on despu茅s de que Waller de la Reserva Federal indicara su apoyo a mantener las tasas estables si continuaba la desinflaci贸n, mientras que el yen se apreci贸 ante las expectativas de un ritmo de endurecimiento monetario por parte del Banco de Jap贸n y la especulaci贸n sobre una posible intervenci贸n.
Un informe de empleo estadounidense mejor de lo esperado reaviv贸 las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre, lo que impuls贸 el d贸lar y los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo. Los pr贸ximos datos de inflaci贸n de Estados Unidos determinar谩n las perspectivas de pol铆tica monetaria.
Geopol铆tica
EE.UU - Ir谩n
Estados Unidos e Ir谩n reanudaron los ataques directos. Washington apunt贸 a lanzadores de misiles, radares, sistemas de defensa a茅rea y supuestas capacidades de colocaci贸n de minas iran铆es cerca del estrecho de Ormuz. Ir谩n respondi贸 con ataques contra bases regionales estadounidenses y amenaz贸 con represalias mucho mayores, mientras que el presidente Trump advirti贸 repetidamente sobre ataques m谩s contundentes y posteriormente sugiri贸 que el complejo nuclear de Pickaxe Mountain podr铆a ser objetivo. Si bien Trump afirm贸 que la campa帽a probablemente ser铆a breve, ninguna de las partes ofreci贸 una se帽al de desescalada definitiva.
Diplomacia
Pakist谩n, Arabia Saudita, Om谩n y Qatar instaron a la moderaci贸n y trabajaron para reactivar las negociaciones entre Estados Unidos e Ir谩n. Ir谩n afirm贸 que manten铆a su compromiso con el Tratado de No Proliferaci贸n Nuclear y la diplomacia en principio, pero argument贸 que Washington deb铆a cumplir primero con sus compromisos.
Estados Unidos declar贸 que las conversaciones no pod铆an reanudarse mientras continuaran los ataques contra buques mercantes, lo que dej贸 sin un avance diplom谩tico claro hasta el viernes.
Estrecho de Ormuz y Transporte Mar铆timo
Seg煤n informes, dos superpetroleros fueron alcanzados por proyectiles o minas, el tr谩fico mar铆timo cay贸 muy por debajo de su promedio reciente e Ir谩n sostuvo que el estrecho no pod铆a reabrirse sin su consentimiento. Estados Unidos se comprometi贸 a proteger la navegaci贸n, mientras que Ir谩n advirti贸 a las compa帽铆as navieras y afirm贸 tener el control del paso.
Bancos Centrales
FED
Las declaraciones agresivas del presidente de la Fed, Warsh, del viernes anterior, inicialmente elevaron la probabilidad impl铆cita de una subida de 25 puntos b谩sicos en septiembre hasta el 60-70%. El gobernador Barr reforz贸 la postura de endurecimiento monetario al afirmar que las tasas deber铆an subir si la inflaci贸n no se moderaba, mientras que Hammack argument贸 que la pol铆tica monetaria era insuficientemente restrictiva.
El gobernador Waller rvirti贸 parte de esta revisi贸n el jueves al apoyar el mantenimiento de las tasas en septiembre si la inflaci贸n de agosto segu铆a mejorando, lo que brevemente devolvi贸 las expectativas del mercado a un nivel cercano al 50-50. El s贸lido informe de empleo del viernes elev贸 entonces las probabilidades de subida hasta el 55-59%, dejando los pr贸ximos informes del IPC y el IPP como los catalizadores decisivos.
BCE
La inflaci贸n general de la zona euro subi贸 al 3,3%, reforzando las expectativas de una subida de tipos por parte del BCE en septiembre. Simkus afirm贸 que una sola subida en septiembre no ser铆a suficiente, pero rechaz贸 la necesidad de un incremento de 50 puntos b谩sicos, mientras que Kocher y Nagel tambi茅n indicaron que podr铆a ser necesario un mayor ajuste.
BoC
El Banco de Canad谩 mantuvo su tasa de inter茅s oficial en el 2,25%, pero recalc贸 que el aumento de los costos energ茅ticos y las nuevas tarifas hab铆an incrementado los riesgos de inflaci贸n al alza.
Tras la decisi贸n, los mercados elevaron la probabilidad de una subida de tipos este a帽o a cerca del 75%, si bien la ca铆da del empleo del viernes, de 41.700 puestos, puso de manifiesto la debilidad del mercado laboral y foment贸 una perspectiva m谩s prudente.
BOJ
Las expectativas de una subida de tipos por parte del Banco de Jap贸n en septiembre se reforzaron despu茅s de que Takata solicitara un abanico m谩s amplio de opciones que los habituales incrementos de 25 puntos b谩sicos y un ritmo de ajuste m谩s r谩pido.
Posteriormente, algunos informes indicaron que el Banco de Jap贸n prefer铆a un aumento de 25 puntos b谩sicos con flexibilidad posterior. La presi贸n estadounidense sobre Jap贸n, los comentarios del secretario del Tesoro, Bessent, y la especulaci贸n sobre una posible intervenci贸n contribuyeron a una fuerte apreciaci贸n del yen, aunque las cuentas del Banco de Jap贸n no reflejaron ninguna intervenci贸n a gran escala el mi茅rcoles.
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