El yen se ha desplomado durante gran parte de la semana salvando el viernes llegando a ser, con diferencia, la moneda con peor rendimiento, no solo del G10, sino casi a nivel mundial, tras la sorpresiva victoria de Sanae Takaichi en las elecciones al liderazgo del PLD el fin de semana pasado.
La magnitud de las ventas de yenes tras la victoria de Takaichi ha contribuido incluso a frenar las ventas posteriores tras la salida del Nuevo Komeito de su larga coalici贸n con el PLD (26 a帽os en el cargo).
Cabe decir que el Nuevo Komeito (partido de coalici贸n) podr铆a revertir su decisi贸n y Takaichi ha indicado que se mantendr谩n nuevas conversaciones la pr贸xima semana. En esta etapa, lo m谩s probable es que se forme un gobierno minoritario, lo que podr铆a limitar la capacidad de Takaichi para adoptar pol铆ticas bajistas para el yen.
La semana termin贸 de la forma m谩s inesperada tras la publicaci贸n de Trump en Truth Social ( red social de Trump) amenazando con aranceles adicionales del 100% provocando ca铆das importantes en las divisas de riesgo a favor de las de refugio y reserva. Todo esto mientras sigue el cierre de gobierno y la pol铆tica francesa sigue en su proceso de metamorfosis con idas y venidas.
Sorpresa del Viernes
Las acciones cayeron en todos los 谩mbitos el viernes y las p茅rdidas se aceleraron hacia el cierre despu茅s de que el presidente Trump tom贸 a los mercados con la guardia baja al reanudar sus duras amenazas arancelarias contra China, una repetici贸n de los viejos y malos d铆as de abril, cuando los mercados se desplomaron por los titulares de la guerra comercial.
El Dow Jones cay贸 un 1,9%, el S&P 500 un 2,7% y el Nasdaq un desastroso 3,6%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, los precios del petr贸leo y el d贸lar se desplomaron tras la noticia de los aranceles.
El presidente Trump public贸 en redes sociales que China se mostraba hostil y que no se reunir铆a con el presidente Xi en Corea del Sur, como estaba previsto, debido a las restricciones impuestas por Xi a las ventas de tierras raras a Estados Unidos. Trump afirm贸 que estaba preparando un aumento masivo de aranceles sobre los productos chinos.
Los comentarios sobre los aranceles parecieron reavivar la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que parec铆a estar en suspenso, y dieron a los inversores una excusa para obtener ganancias tras una racha de m谩ximos hist贸ricos. Un cambio en el sentimiento hacia la aversi贸n al riesgo lo cual motiv贸 grandes ventas en divisas de riesgo, en especial las dependientes de China y las materias primas.
NZD: RBNZ Sorprende con su Moderaci贸n
El Comit茅 de Pol铆tica Monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) ha reducido el tipo de inter茅s oficial en 50 puntos b谩sicos, hasta el 2,50%, por encima del consenso, 25 puntos b谩sicos.
Tras un per铆odo prolongado de pol铆ticas restrictivas, las autoridades han reducido los tipos de inter茅s oficiales en un total acumulado de 300 puntos b谩sicos en sus nueve reuniones anteriores. En el comunicado que acompa帽a a la decisi贸n, los funcionarios se帽alaron que la inflaci贸n se encuentra actualmente en el l铆mite superior de su rango objetivo, del 1 % al 3 %, pero expresaron su confianza en que volver谩 a situarse en torno al punto medio de dicho rango a principios del pr贸ximo a帽o.
Concluyeron justificando la reducci贸n de 50bs como herramienta para mitigar los riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento. Tambi茅n informaron que, si las presiones inflacionarias a mediano plazo se moderan como anticipan, se mantienen abiertos a recortar a煤n m谩s la tasa de inter茅s en las pr贸ximas reuniones.
EUR: Datos Mixtos y Francia no Ayuda
La producci贸n industrial alemana experiment贸 una notable ca铆da en agosto de 2025, lo que indica una desaceleraci贸n tras las ganancias registradas en julio. La producci贸n cay贸 un 4,3 % con respecto al mes anterior y un 3,9 % interanual tras ajustes estacionales y de calendario.
La industria automotriz, el mayor sector manufacturero de Alemania, fue el principal impulsor de la ca铆da, con una ca铆da mensual del 18,5 % atribuida a las vacaciones de f谩brica y los reajustes de la producci贸n. El sector de la ingenier铆a mec谩nica tambi茅n cay贸 un 6,2 %, mientras que las industrias farmac茅utica y electr贸nica registraron contracciones del 10,3 % y el 6,1 %, respectivamente.
En contraste con los datos de producci贸n, los datos de las ventas al por menor y el sentimiento de las empresas ha mejorado, lo cual dibuja un panorama mixto, aunque sombreado por la inestabilidad que sufre la pol铆tica francesa.
JPY: La pol铆tica japonesa en crisis tras la salida del Komeito de la coalici贸n PLD
Detalle: Nuevo Komeito y Komeito, son lo mismo en el contexto actual, y se trata del antiguo socio hist贸rico del PLD.
La pol铆tica japonesa se sumi贸 en el caos el viernes despu茅s de que el l铆der del partido Komeito anunciara que el partido abandonar谩 la coalici贸n gobernante encabezada por el Partido Liberal Democr谩tico (PLD). Esto pone en duda la capacidad del PLD para mantenerse en el poder con su nueva l铆der, Sanae Takaichi.
El l铆der del Nuevo Komeito, Tetsuo Saito, expres贸 su preocupaci贸n por la corrupci贸n en el PLD al anunciar la decisi贸n el viernes. El PLD a煤n podr铆a mantenerse en el poder y Takaichi podr铆a convertirse en el pr贸ximo primer ministro de Jap贸n, pero la p茅rdida de Komeito significa que el PLD buscar谩 otro socio de coalici贸n.
Ahora bien hay un atisbo de esperanza de que no todo est茅 perdido con la coalici贸n entre el PLD y el Nuevo Komeito. Takaichi ha declarado que desea mantener nuevas conversaciones con el l铆der del Nuevo Komeito, Tetsuo Saito, la pr贸xima semana.
Los mercados japoneses estar谩n cerrados por un feriado el lunes, por lo que habr谩 tiempo adicional quiz谩s para discusiones detr谩s de escena durante el fin de semana largo, pero es poco probable que haya claridad hasta alg煤n momento despu茅s del martes de la pr贸xima semana.
Novedades en los Datos Econ贸micos en EE.UU
La Oficina de Estad铆sticas Laborales anuncia que publicar谩 su informe del 铆ndice de precios al consumidor (IPC) de septiembre a las 8:30 a. m. (hora del este) el 24 de octubre de 2025, en lugar del 15 de octubre programado anteriormente.
La BLS y otras agencias gubernamentales no han estado emitiendo informes regulares, incluido el informe mensual sobre la situaci贸n del empleo que deb铆a presentarse la semana pasada, desde el cierre del gobierno.
Esto es lo dijo la BLS en su declaraci贸n del viernes: No se reprogramar谩n ni publicar谩n otros comunicados hasta que se reanuden los servicios gubernamentales regulares.
CAD: Importante Cambio: Aunque eclipsado por el desplome del crudo
En un sorprendente cambio de tendencia, la econom铆a canadiense cre贸 60.400 empleos en septiembre tras perder 65.500 en agosto, concentr谩ndose las ganancias en el empleo a tiempo completo. Los analistas de una encuesta de Econoday esperaban ganancias de un m谩ximo de 25.000 empleos, con un consenso de 10.000. Aun as铆, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 7,1 %, como se esperaba, y la tasa de participaci贸n subi贸 ligeramente del 65,1 % al 65,2 %.
El crecimiento del salario medio por hora aument贸 hasta el 3,3 por ciento interanual desde el 3,2 por ciento del mes anterior.
El sector manufacturero impuls贸 el aumento con 27.800 empleos, seguido de la agricultura, con 13.200. El empleo en el sector servicios registr贸 un modesto aumento de 18.400 puestos, con una ca铆da de 20.800 en el comercio mayorista y minorista que lastr贸 el rendimiento general. Cuatro sectores de servicios registraron descensos, con una p茅rdida total de 36.700 puestos de trabajo. En cambio, la atenci贸n sanitaria y la asistencia social sumaron 13.900 puestos, seguidos de otros servicios con 12.100. Los otros cuatro sectores de servicios registraron aumentos de un solo d铆gito, liderados por un aumento de 9.400 puestos en los servicios profesionales, cient铆ficos y t茅cnicos.
Contexto despu茅s del Recorte del BOC y los datos de empleo
El informe llega despu茅s de que el Banco de Canad谩 citara el debilitamiento del mercado laboral como uno de los tres acontecimientos que hab铆an cambiado el equilibrio de riesgos desde julio, apoyando la decisi贸n de recortar la tasa de inter茅s de pol铆tica en septiembre.
Los miembros del Consejo de Gobierno tambi茅n expresaron su preocupaci贸n por la persistencia de los aranceles y la incertidumbre sobre la pol铆tica comercial estadounidense, que podr铆an provocar un mayor debilitamiento del mercado laboral en toda la econom铆a, mientras que el impacto se hab铆a concentrado hasta ahora en los sectores que dependen del comercio estadounidense.
Los datos de hoy exigen una reevaluaci贸n y podr铆an frenar el impulso de los responsables pol铆ticos para implementar un nuevo recorte de tipos en la pr贸xima reuni贸n. El 煤nico foco de preocupaci贸n es la tasa de desempleo, la cual sigue siendo alta.
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