El yen se ha desplomado durante gran parte de la semana salvando el viernes llegando a ser, con diferencia, la moneda con peor rendimiento, no solo del G10, sino casi a nivel mundial, tras la sorpresiva victoria de Sanae Takaichi en las elecciones al liderazgo del PLD el fin de semana pasado.
La magnitud de las ventas de yenes tras la victoria de Takaichi ha contribuido incluso a frenar las ventas posteriores tras la salida del Nuevo Komeito de su larga coalición con el PLD (26 años en el cargo).
Cabe decir que el Nuevo Komeito (partido de coalición) podría revertir su decisión y Takaichi ha indicado que se mantendrán nuevas conversaciones la próxima semana. En esta etapa, lo más probable es que se forme un gobierno minoritario, lo que podría limitar la capacidad de Takaichi para adoptar políticas bajistas para el yen.
La semana terminó de la forma más inesperada tras la publicación de Trump en Truth Social ( red social de Trump) amenazando con aranceles adicionales del 100% provocando caídas importantes en las divisas de riesgo a favor de las de refugio y reserva. Todo esto mientras sigue el cierre de gobierno y la política francesa sigue en su proceso de metamorfosis con idas y venidas.
Sorpresa del Viernes
Las acciones cayeron en todos los ámbitos el viernes y las pérdidas se aceleraron hacia el cierre después de que el presidente Trump tomó a los mercados con la guardia baja al reanudar sus duras amenazas arancelarias contra China, una repetición de los viejos y malos días de abril, cuando los mercados se desplomaron por los titulares de la guerra comercial.
El Dow Jones cayó un 1,9%, el S&P 500 un 2,7% y el Nasdaq un desastroso 3,6%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, los precios del petróleo y el dólar se desplomaron tras la noticia de los aranceles.
El presidente Trump publicó en redes sociales que China se mostraba hostil y que no se reuniría con el presidente Xi en Corea del Sur, como estaba previsto, debido a las restricciones impuestas por Xi a las ventas de tierras raras a Estados Unidos. Trump afirmó que estaba preparando un aumento masivo de aranceles sobre los productos chinos.
Los comentarios sobre los aranceles parecieron reavivar la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que parecía estar en suspenso, y dieron a los inversores una excusa para obtener ganancias tras una racha de máximos históricos. Un cambio en el sentimiento hacia la aversión al riesgo lo cual motivó grandes ventas en divisas de riesgo, en especial las dependientes de China y las materias primas.
NZD: RBNZ Sorprende con su Moderación
El Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) ha reducido el tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 2,50%, por encima del consenso, 25 puntos básicos.
Tras un período prolongado de políticas restrictivas, las autoridades han reducido los tipos de interés oficiales en un total acumulado de 300 puntos básicos en sus nueve reuniones anteriores. En el comunicado que acompaña a la decisión, los funcionarios señalaron que la inflación se encuentra actualmente en el límite superior de su rango objetivo, del 1 % al 3 %, pero expresaron su confianza en que volverá a situarse en torno al punto medio de dicho rango a principios del próximo año.
Concluyeron justificando la reducción de 50bs como herramienta para mitigar los riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento. También informaron que, si las presiones inflacionarias a mediano plazo se moderan como anticipan, se mantienen abiertos a recortar aún más la tasa de interés en las próximas reuniones.
EUR: Datos Mixtos y Francia no Ayuda
La producción industrial alemana experimentó una notable caída en agosto de 2025, lo que indica una desaceleración tras las ganancias registradas en julio. La producción cayó un 4,3 % con respecto al mes anterior y un 3,9 % interanual tras ajustes estacionales y de calendario.
La industria automotriz, el mayor sector manufacturero de Alemania, fue el principal impulsor de la caída, con una caída mensual del 18,5 % atribuida a las vacaciones de fábrica y los reajustes de la producción. El sector de la ingeniería mecánica también cayó un 6,2 %, mientras que las industrias farmacéutica y electrónica registraron contracciones del 10,3 % y el 6,1 %, respectivamente.
En contraste con los datos de producción, los datos de las ventas al por menor y el sentimiento de las empresas ha mejorado, lo cual dibuja un panorama mixto, aunque sombreado por la inestabilidad que sufre la política francesa.
JPY: La política japonesa en crisis tras la salida del Komeito de la coalición PLD
Detalle: Nuevo Komeito y Komeito, son lo mismo en el contexto actual, y se trata del antiguo socio histórico del PLD.
La política japonesa se sumió en el caos el viernes después de que el líder del partido Komeito anunciara que el partido abandonará la coalición gobernante encabezada por el Partido Liberal Democrático (PLD). Esto pone en duda la capacidad del PLD para mantenerse en el poder con su nueva líder, Sanae Takaichi.
El líder del Nuevo Komeito, Tetsuo Saito, expresó su preocupación por la corrupción en el PLD al anunciar la decisión el viernes. El PLD aún podría mantenerse en el poder y Takaichi podría convertirse en el próximo primer ministro de Japón, pero la pérdida de Komeito significa que el PLD buscará otro socio de coalición.
Ahora bien hay un atisbo de esperanza de que no todo esté perdido con la coalición entre el PLD y el Nuevo Komeito. Takaichi ha declarado que desea mantener nuevas conversaciones con el líder del Nuevo Komeito, Tetsuo Saito, la próxima semana.
Los mercados japoneses estarán cerrados por un feriado el lunes, por lo que habrá tiempo adicional quizás para discusiones detrás de escena durante el fin de semana largo, pero es poco probable que haya claridad hasta algún momento después del martes de la próxima semana.
Novedades en los Datos Económicos en EE.UU
La Oficina de Estadísticas Laborales anuncia que publicará su informe del índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre a las 8:30 a. m. (hora del este) el 24 de octubre de 2025, en lugar del 15 de octubre programado anteriormente.
La BLS y otras agencias gubernamentales no han estado emitiendo informes regulares, incluido el informe mensual sobre la situación del empleo que debía presentarse la semana pasada, desde el cierre del gobierno.
Esto es lo dijo la BLS en su declaración del viernes: No se reprogramarán ni publicarán otros comunicados hasta que se reanuden los servicios gubernamentales regulares.
CAD: Importante Cambio: Aunque eclipsado por el desplome del crudo
En un sorprendente cambio de tendencia, la economía canadiense creó 60.400 empleos en septiembre tras perder 65.500 en agosto, concentrándose las ganancias en el empleo a tiempo completo. Los analistas de una encuesta de Econoday esperaban ganancias de un máximo de 25.000 empleos, con un consenso de 10.000. Aun así, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 7,1 %, como se esperaba, y la tasa de participación subió ligeramente del 65,1 % al 65,2 %.
El crecimiento del salario medio por hora aumentó hasta el 3,3 por ciento interanual desde el 3,2 por ciento del mes anterior.
El sector manufacturero impulsó el aumento con 27.800 empleos, seguido de la agricultura, con 13.200. El empleo en el sector servicios registró un modesto aumento de 18.400 puestos, con una caída de 20.800 en el comercio mayorista y minorista que lastró el rendimiento general. Cuatro sectores de servicios registraron descensos, con una pérdida total de 36.700 puestos de trabajo. En cambio, la atención sanitaria y la asistencia social sumaron 13.900 puestos, seguidos de otros servicios con 12.100. Los otros cuatro sectores de servicios registraron aumentos de un solo dígito, liderados por un aumento de 9.400 puestos en los servicios profesionales, científicos y técnicos.
Contexto después del Recorte del BOC y los datos de empleo
El informe llega después de que el Banco de Canadá citara el debilitamiento del mercado laboral como uno de los tres acontecimientos que habían cambiado el equilibrio de riesgos desde julio, apoyando la decisión de recortar la tasa de interés de política en septiembre.
Los miembros del Consejo de Gobierno también expresaron su preocupación por la persistencia de los aranceles y la incertidumbre sobre la política comercial estadounidense, que podrían provocar un mayor debilitamiento del mercado laboral en toda la economía, mientras que el impacto se había concentrado hasta ahora en los sectores que dependen del comercio estadounidense.
Los datos de hoy exigen una reevaluación y podrían frenar el impulso de los responsables políticos para implementar un nuevo recorte de tipos en la próxima reunión. El único foco de preocupación es la tasa de desempleo, la cual sigue siendo alta.
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